Srebrna višina: Kje je bila leta 1980, kako je šlo leta 2011 - in ali leta 2025 grozi medvedji trg?

Toda borza zdaj ne obstaja več Cene niso na voljo pri običajnih ponudnikih podatkov Nisem mogel najti grafikona na internetu Potem sem se spomnil ponudnika podatkov, ki ga že zdavnaj ni več. Zato sem preiskal svoje arhive - in ga našel! zdaj lahko torej vidimo trend cen na terminskem trgu CBOT z dnevnimi cenami in resnično najvišjo vrednostjo leta 1980:

Srebro na najvišji ravni leta 1980, v ameriških dolarjih za trojsko unčo, januarska pogodba CBOT, 1979 do 28.1.1980

 Vir podatkov: Bridge

Graf prikazuje, kako se je stopnja skoraj potrojila v mesecu in pol, očitna pa je tudi realna najvišja stopnja 21.1.1980, to je bilo spektakularno povečanje brez enakega! vendar je bil tudi padec po tem hiter.

Najvišja cena na promptnem trgu je bila leta 1980 še višja: 54,50 ameriških dolarjev za trojsko unčo!

Toda kje je bila najvišja cena na promptnem trgu v Londonu, to je, da je bilo blago dostavljeno takoj? na to vprašanje ni enostavno odgovoriti niti Intrayday tarife (kljukica ali minuta) za plemenite kovine do leta 1983 (terminske pogodbe) ali 1986 (spot), pa tudi te je bilo izjemno težko dobiti. Odgovorna trgovinska organizacija, "London Bullion Market Association", prav tako nima intraday ali najvišjih stopenj iz leta 1980. morda so stopnje še vedno na voljo v trgovskih hišah v arhivih - a kdo to gleda?

Preko Johna Bollingerja - izumitelja Bollingerjevih trakov, linij, ki elegantno nihajo okoli cene na lestvicah - sem prišel v stik z Eddiejem Tofpikom. Delal je pri enem od velikih trgovcev s plemenitimi kovinami v Londonu v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, Mocatta & Goldsmid Tofpik se spominja pogovora z enim od trgovcev s srebrom, zdaj že pokojnim Mikeom Jenningsom. Posledično je bila najvišja cena leta 1980 54,50 ameriških dolarjev za trojsko unčo srebra! prodaja trgovine je bila 200.000 unč (dva "lakha").Ta cena je višja, kot je bilo prej javno znano.

Brata Hunt sta osvojila srebrno nagrado

To je bil takrat zelo naporen, zelo nestanoviten trg, ki je omogočil ta vrh cen, ta naval sta povzročila brata Nelson Bunker Hunt in William Herbert Hunt, z arabskimi partnerji sta kupila več sto milijonov unč srebra, kar je dvignilo ceno Drugi vlagatelji so se hitro pridružili njihovim nakupom.

Toda izračunali so brez ameriških oblasti, te so dvignile maržo, varnostno uvedbo, na 50 odstotkov na terminskem trgu. Cene so se pozneje zrušile. Kratkega, a zelo pretiranega bikovskega trga je bilo konec. Tako da so bile enkratne okoliščine tako v vzponu kot padec. Torej so bili manipulacija cen v najširšem smislu. Špekulacije s srebrom bratov Hunt so se zapisale v zgodovino.

Srebrna višina iz aprila 2011

Preidimo na naslednjo najvišjo vrednost srebra, kar se je zgodilo šele leta 2011, podatki so precej boljši kot za leto 1980, zahvaljujoč boljši informatizaciji. 28. aprila 2011 je bila najvišja cena 49,47 USD za trojsko unčo plačana znotraj dneva na promptnem trgu, zvišanje na to najvišjo vrednost je trajalo precej dlje kot leta 1980, štiri mesece za podvojitev cene, a tisto, kar je prišlo po najvišji vrednosti, je še posebej izjemno.

Graf prikazuje znotrajdnevno napredovanje promptne cene srebra od srede 27.4 do nedelje 1.5.2011 okoli takratne visoke Cene znotraj dneva temeljijo na New Yorkerskem času Zato je petek skrajšan in prve cene so že na voljo v nedeljo popoldne, ko se trgovanje začne v ponedeljek zjutraj v Avstraliji, vendar je še vedno nedelja na vzhodni obali ZDA.Na sredini je mogoče videti visoko ceno srebra leta 2011.

Srebro na vrhuncu leta 2011, v ameriških dolarjih za trojsko unčo, 27.4. do 1.5.2011

Vir podatkov: Disktrading

Toda kaj vidimo na desni strani grafikona? tečaj je v ponedeljek zjutraj izjemno strmo padel takoj po odprtju trgov v Avstraliji. V samo dvanajstih minutah je tečaj izgubil 12 odstotkov - ne glede na minute, ne ure ali dnevi, kot je običajno pri popravkih. Na vzporednem terminskem trgu se je obseg trgovanja pomnožil v teh dvanajstih minutah. Vse skupaj se je nenavadno zgodilo v zgodnji avstralski trgovini, ko je obseg trgovanja še vedno zelo majhen. Kdo je bil tako neroden, da je prodal velike količine srebra na tanek trg - ali je obstajal drug razlog za prodajo?

Manipulatorji tečaja so leta 2011 prejeli srebrno nagrado

Pravzaprav izjemno hiter padec ni bil običajno cenovno vedenje, prodaja je bila usmerjena v tanko trgovanje na terminskem trgu, da bi znižali ceno, zato je postopek smiseln: cena je znižana z relativno malo sredstvi, vlagatelji so tako izgnani iz trg, pozicije pa so nato pokrite z dobičkom. Česar mnogi opazovalci trga ne vedo ali želijo priznati: manipulacija cen na trgu plemenitih kovin ni mit, temveč obstajajo sodne odločbe z zaporno kaznijo zaradi manipulacije cen, vpletene trgovske hiše pa so morale plačati velike vsote milijonov v poravnavah.

Izjemno močan padec dva trgovalna dni po Hochu je bil posledica takšne manipulacije, razvil sem statistični postopek za prikaz teh manipulacij, ta postopek je bil uporabljen tudi v poročilu na sodišču o manipulaciji cen na trgu plemenitih kovin, jasno kaže, da je po 1.5.2011 prišlo do manipulacije cen na trgu srebra, ko je cena padla, vendar ne v mesecih pred tem, ko je cena narasla, sem o tem podrobno pisal v svoji knjigi Secret Gold Policy (FinanzBuch Verlag).

Srebro je spet na vrhuncu vseh časov

Pojdimo do sedanje cene srebra za leto 2025, ki je zelo dobro uspela, oktobra je presegla 50 ameriških dolarjev za trojsko unčo, 16.10.2025 je dosegla vrh 54,41 ameriških dolarjev za trojsko unčo, še vedno nekoliko pod vrhom iz leta 1980! povečanje od vmesne najnižje vrednosti aprila je bilo 90 odstotkov, potem je prišlo do popravka tečaja.

Srebro v ameriških dolarjih za trojsko unčo, 1/2024 do 21.10.2025

Vir podatkov: LBMA

Popravki na trgih Hausse so povsem običajni. Čistijo obdobja precenjevanja. Plemenite kovine so se od začetka septembra močno povečale. Članki o zlatu ali srebru so se začeli pogosteje pojavljati v medijih. Skladi plemenitih kovin so po dolgem obdobju stagnacije opazili povečanje sredstev, kar je očitno pritegnilo nove, bolj špekulativne skupine vlagateljev Nekateri bančni analitiki so razglasili višje cenovne cilje.

Skratka: prišlo je do pretirano strmega vzpona in vlagatelji so postajali preveč optimistični, popravek je po takšnem pretiravanju povsem normalen in tudi zdrav kot osnova za naslednji hišni pritisk.

Sedem razlik med trenutnim bikovskim trgom srebra v primerjavi z letoma 1980 in 2011

Ali pa obstaja grožnja daljšega medvedjega trga, kot po letih 1980 in 2011? po analizi prejšnjih najvišjih stopenj iz let 1980 in 2011 poglejmo razlike iz tistega časa, da odgovorimo na vprašanje, izstopa skupno sedem razlik:

1. Od leta 1980 se je vrednost denarja močno zmanjšala, 50 ameriških dolarjev srebrne višine v tistem času je približno enako 200 ameriškim dolarjem danes.
2. Leta 1980 je bila najvišja cena zlata 850 USD za trojsko unčo, oktobra je zlato preseglo mejo 4000 USD za trojsko unčo, tako da je zlato več kot štirikrat višje, stopnja srebra pa je še vedno na najvišji ravni leta 1980.
3. Pred srebrnimi plemenitimi kovinami leta 2011 je bila uveljavljena začetna raven 5 ameriških dolarjev za trojsko unčo, pred sedanjimi plemenitimi kovinami je bila približno 20 ameriških dolarjev za trojsko unčo, spet pridemo do faktorja štiri.
4. Medtem ko je bila rast cene srebra v letu 2025 senzacionalna, je bila še vedno manj strma kot leta 2011 in veliko manj hitra kot leta 1980. Tehnično je trg manj pregret.
5. Dolgoročna indikacija razpoloženja je celo daleč od pregrevanja. Ravno nasprotno: stopnje naložb vlagateljev na trg plemenitih kovin so nizke v primerjavi s prejšnjimi obdobji - tam zgoraj je še vedno veliko potenciala. Večina pogovorov vlagateljev in medijskih člankov še vedno v veliki meri prevladuje tehnološke delnice Skladi v ETF-jih plemenitih kovin so dolgoročno majhni, cene rudnikov in srebra dolgoročno zaostajajo glede na zlato. Ti znaki razpoloženja za trg plemenitih kovin tako kažejo tudi na trge plemenitih kovin, ki dolgoročno nikakor niso pregreti.
6. 1980 je bilo precej odkrito poseženo na trg, 2011 je prišlo do prikrite manipulacije cen, čeprav manipulacije ni mogoče izključiti niti na najvišji ravni leta 2025, tega ne vidim, vsaj s svojimi metodami doslej tega nisem mogel dokazati, zasebni sektor odvračajo kazni, centralne banke so zdaj bolj na strani nakupa, ko gre za zlato.
7. Primanjkljaji državnega proračuna so zdaj višji kot v prejšnjih najvišjih vrednostih, svetovni dolg do BDP je veliko višji, kot je bil takrat, kar predstavlja veliko nevarnost za svetovni finančni sistem in na splošno ustvarja ugodno okolje za likvidno zalogo zlata in srebra.

Strah pred izrazitejšim upadom srebra je razumljiv, vendar so okoliščine danes povsem drugačne od tistih v letih 1980 in 2011. ni pričakovati večjega medvedjega trga, srebro bi lahko v prihodnjih letih doživelo precej višje cene.